npl 90 что это такое в банке
Инвестиции в акции банков: как оценить и выбрать бизнес
Инвестиции в акции банков опять в моде
В последние годы банки активно перестраивают свой бизнес. Традиционные модели (кредиты и вклады) не приносят желаемой прибыли, поэтому приходиться искать место под солнцем в цифровой экономике.
Особенно сильно это заметно в России — банки скупают стартапы и строят собственные экосистемы из онлайн-сервисов. Например, СберБанк владеет онлайн-кинотеатром Okko, является совладельцем Ситимобил и Delivery Club. В онлайн-сервисах экосистемы банка можно авторизоваться по Сбер ID. Появляются варианты подписки на несколько сервисов одновременно. Пользователю остается только выбрать самую удобную, а инвесторам — оценить финансовые показатели и решить, стоит инвестировать в акции банка или нет.
Как провести базовый финансовый анализ банка
Анализ банковской отчетности обычно занимает достаточно много времени. Чтобы упростить этот процесс, мы разобрали 5 самых самых важных показателей, чтобы вы могли выбрать банк для вложений.
Операционный доход банка
Чистый операционный доход банка складывается из трёх факторов:
Как мы и сказали, многие банки сегодня представляют из себя целые экосистемы из сервисов, но чаще всего именно традиционная деятельность приносит бо́льшую часть дохода, поэтому показатель операционного дохода банка остается важным для инвестора.
Норматив достаточности капитала банка
Для оценки надежности банков используют норматив достаточности капитала. Он отражает возможность банка справляться с финансовыми потерями без риска для банковских вкладов клиентов. Если убрать сложные формулы, то данный показатель рассчитывается как соотношение капитала и активов, скорректированных определенным образом. ЦБ определяет минимальное значение для всех банков. Инвесторам важно оценивать динамику показателя, чтобы понять, растет или падает стабильность банка.
Стоимость риска (CoR)
Показатель CoR (cost of risk) помогает определить рост резервов банка под обесценивание кредитов с учётом списанных активов, возвращать которые банк не будет. Если CoR снижается, значит, снижается и риск отдельно выданного банком кредита.
Соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов (LDR)
Просроченные кредиты (NPL)
Показатель NPL (non-performing loan) — это объем кредитов, по которым не выполняются условия кредитного договора. Проще говоря, не платят. Кредит попадает в NPL после 90 дней просрочки. Важно смотреть, снижается этот показатель банка или или нет.
Разбираем три банка для инвестиций
Сбербанк: зелёный гигант и его экосистема
Прошедшая в прошлом году СборКонф наглядно показала, как крупнейший банк в стране хочет завоевать рынок технологий. После разрыва отношений с Яндексом банк стал скупать все доступные сервисы, чтобы не отстать в технологической гонке.
Уже давно идут разговоры, что СберБанк может обанкротиться. Из отчетности за последние три года следует, что темпы кредитования стабильно растут, показатель достаточности капитала находиться на комфортном уровне, соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов балансирует у идеальных значений.
С 2011 года мы видим прирост как капитала и смешанную динамику выручки. Компания, безусловно, развивается, но выручку будем держать в уме.
Обычно это значит, что компания платит скромные дивиденды, но в случае со Сбербанком это не так. С 2015 года размер дивидендов растёт. В 2020 году дивидендная доходность составила 8,23%. Весьма неплохо.
Мультипликатор P/E (за сколько лет компания окупает свою стоимость на бирже по прибыли) = 7,9.
Мультипликатор P/B (на какую сумму инвестор получает имущества компании на каждый вложенный им доллар) = 1,26.
Можно сказать, что по мультипликатору P/B СберБанк немного переоценён, но в реальности оба показателя крайне низкие с учетом общей перегретости рынка.
Что в итоге:
Как традиционный банк, СберБанк работает стабильно и эффективно. Прибыль, получаемая от основной деятельности, позволяет компании скупать технологические сервисы. Когда рынок начнет воспринимать Сбер как IT-гиганта, его акции вырастут.
Акции выглядят привлекательными для покупки. Экосистема банка будет развиваться и дальше, а банковский сектор выглядит стабильным источником средств.
ВТБ: погоне за зелеными
О создании своей экосистемы в ВТБ задумались еще в 2019 году, но до сих пор кажется, что это прежде всего банк. Ну что же, не всем становиться IT-компаниями. Сейчас в экосистему входят «ВТБ Мобайл», маркетплейс банковских услуг «Юником-24», жилищная экосистема и оператор фискальных данных.
Здесь картина несколько хуже, чем у СберБанка:
Дивиденды (фото 3) компания платит нестабильно и мало. В прошлом году дивдоходность составила 2,26%. Сказать о какой-то выраженной динамике здесь сложно: дивиденды то увеличиваются, то уменьшаются.
Мультипликатор P/E = 3.65
Мультипликатор P/B = 0.28
Компания стоит очень дёшево. Наверное, только в России можно представить ситуацию, что крупнейший банк в стране окупает себя по прибыли за 3,5 года (например, P/E банка J.P.Morgan = 11,4)
Что в итоге:
ВТБ проигрывает СберБанку в гонке экосистем, что и сказывается на оценке компании рынком. По сегодняшней цене ВТБ выглядит очень привлекательно для тех, кто ищет дешёвые компании по мультипликаторам.
ВТБ выглядит интересна прежде всего как банк. Если вы верите в перспективы роста традиционного сектора — можно брать.
Тинькофф, который не Яндекс
Рост популярности банка отразился в его показателях. Мы видим очень быстрый рост количества кредитов и депозитов, доход от комиссий, операций и разницы между ставкой кредита и депозита. В ближайшей перспективе барьеров для развития предприятия не ожидается.
А вот соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов настораживает. Если соотношение проседает ниже, например, 75, то банк выдает слишком мало кредитов. Из-за этого ему становиться сложнее платить по депозитам.
Это единственный банк в стране, у которого заметен быстрый рост как капитала, так и выручки. Компания развивается стремительными темпами. Конечно же, про дивиденды в этом случае думать и не приходиться, однако даже их банк иногда выплачивает.
Мультипликатор P/E = 19.3
Мультипликатор P/B = 7.11
Можно сказать, что акции банка стоят даже дороже J.P.Morgan и гораздо дороже СберБанка и ВТБ.
Вывод: оценивать банки нужно так же внимательно, как и другой бизнес
Акции банков перестали быть старомодными. В новом мире финансовые организации создают экосистемы из приложений, борются за время своих клиентов.
Однако бо́льшую часть прибыли до сих пор приносит традиционная банковская деятельность, которую следует оценивать по мультипликаторам:
Эти показатели помогут вам принять решение, но их, конечно, недостаточно. Для эффективной оценки банков нужно разбираться в фундаментальном анализе. И регулярно обращаться к отчетности банка по МФСО, где есть вся необходимая для инвестора информация.
Чтобы подтянуть базу по инвестированию и получить практические рекомендации от инвесторов-экспертов, пройдите курс по инвестированию «Лимон на чай». Первые три урока бесплатно.
Npl 90 что это такое в банке
Методология разработки рисковых политик
Ключевая задача любого портфельного менеджера – обеспечение оптимального соотношения риск-доход, т.е. уровня доходности кредитного продукта. Основной инструмент решение данной задачи – продуманная рисковая политика, которая, с одной стороны, позволяет избежать выдачи нежелательных с точки зрения качества кредитных продуктов, а, с другой, обеспечивает достаточный уровень объема продаж данных продуктов.
Кредитная политика – это набор правил и инструментов, регламентирующих процесс предоставления и обслуживания кредитных продуктов. Таким образом, управление кредитным риском включает в себя разные элементы – это и методология работы с кредитной заявкой менеджером по продажам, это настройка фронт-системы, методология системы принятия кредитного решения (рисковые политики), методология андеррайтинга, методология работы с просроченной задолженностью и т.п. В данной статье речь пойдет о ключевом для портфельного менеджера элементе системы управления кредитным риском – методологии разработки автоматических правил принятия кредитного решения (рисковых политик).
Сигналом к необходимости пересмотра существующих или разработки новых рисковых политик обычно служат результаты мониторинга кредитного портфеля и качества новых выдач.
При мониторинге кредитного портфеля негативным сигналом будет являться рост доли портфеля[1] в сегменте ранней просрочки (сегмент договоров в просрочке 0-30 dpd[2]) или наоборот рост сегмента NPL[3]. При обнаружении негативных трендов в вышеуказанных показателях необходимо определить какие поколения выдач служат причиной негативной динамики. Возможно, рост просрочки наблюдается только по недавним выдачам, а динамика вызревшего[4] портфеля стабильна. Другой вариант – растет просрочка в «старом» портфеле. Третий вариант – уровень просроченного долга растет по всем винтажам[5]. В любом из случаев, необходимо убедиться в том, что негативный тренд не связан с возможными изменениями в работе коллекшн (например, низкая интенсивность звонков по недавним выдачам/«вызревшему» портфелю, отсутствие смс-информирования о предстоящих платежах, т.п.). В случае ухудшения показателей по всем поколениям выдач необходимо помимо работы коллекшн и анализа рисковой политики изучить изменения макроэкономической конъюнктуры (динамику уровня безработицы, реальных доходов населения, т.п.).
Индикаторы качества портфеля не всегда могут своевременно подсказать о наличии проблем. Для контроля актуальности рисковой политики портфельному менеджеру в первую очередь необходимо осуществлять мониторинг винтажных индикаторов просрочки. К таким показателям относятся: 1) ранние индикаторы просрочки (FPD, SPD, TPD, FPD90, 30+@3MOB, 30+@6MOB, 60+@6MOB, 90+@6MOB); 2) поздние индикаторы просрочки (90+@12/24MOB)[6]. При этом негативная динамика[7] по таким индикаторам, как FPD, SPD, TPD, FPD90, 60+@6MOB, 90+@6MOB – сигнал к проверке прежде всего правил и процедур, направленных на предотвращение мошенничества.
Анализ винтажных индикаторов просрочки следует начинать с сегментации винтажей – разделения на различные с точки зрения кредитного риска сегменты с целью проверки, в каком из сегментов наблюдается негативная динамика. Примеры вариантов сегментации:
— по уровню предсказанного риска (по сегментам предсказанной скором вероятности дефолта);
— по уровню кредитной нагрузки (по группам уровня DTI[8]);
— по сумме кредита (по определенным группам);
— по сроку кредита (актуально для потребительских кредитов и при анализе более длинных винтажных индикаторов или при анализе портфельных показательней).
— по уровню принятия решения (сегмент автоматического одобрения vs. сегмент, одобренный по результатам верификационных проверок);
— по каналу привлечения клиента (оформления заявки): интернет/офис, отделение/точка продаж.
— по региону оформления кредитного продукта;
— по социально-демографическим характеристикам клиента (возраст, уровень дохода, тип занятости);
Данные сегменты анализируются как по-отдельности, так и с учетом различных пересечений. Удобным инструментом для анализа пересечений множества сегментов является дерево решений.
После того, как был определен сегмент, за счет которого произошло ухудшение качества винтажа, необходимо принять решение об изменениях кредитной политики. Планируемые изменения должны обеспечить соответствие качества выдаваемых кредитных продуктов риск-аппетиту банка.
Изменения могут быть различными:
— полный отказ определенной категории заявителей (например: снижение уровня cut off[9] c 12 до 10%; повышение минимального возраста; отказ в предоставлении кредитных продуктов категории индивидуальных предпринимателей; повышение требований к качеству кредитной истории[10]);
— ужесточение требований для определенных категорий заявителей (снижение максимально допустимого уровня DTI или максимальной суммы кредиты или максимального срока кредитования для определенных риск грейдов);
— изменение верификационной политики (расширение сегмента заявителей, направляемых на верификационные проверки; внедрение новых проверок).
До принятия окончательного решения об изменениях необходимо оценить влияние новых правил на уровень одобрения, объём выдаваемых кредитов, ожидаемый уровень качества одобренной популяции. Если новое правило в дополнении к текущим отсекает значительную часть популяции и при этом уровень риска отсекаемого сегмента немногим выше уровня риска оставшейся популяции, необходимо более ювелирно подойти к критериям нового правила, чтобы выделить более рисковый сегмент при меньшем сокращении уровня одобрения.
После того, как суть изменений определена, наступает не менее важный этап – постановка требований на модификацию стратегии принятия решения. Необходимо подробно описать суть новых правил. Предпочтительнее делать постановку в бизнес терминах (т.е. не в виде программного кода) и в формате «as is – to be» («как есть сейчас – как станет в будущем»). Важно описать не только суть самого правила, но и обозначить этапы работы стратегии (до вызова внешних сервисов или после; до заполнения полной анкеты или после) и сегменты заявителей, которые затрагивает данное правило. При этом важно не нарушить логику не затрагиваемых изменениями правил. Для того, чтобы грамотно поставить задачу у портфельного менеджера должно быть полное представление о работе стратегии принятия решения (этапы обработки заявки, правила, источники данных, …).
В течение первых дней после внедрения изменений необходим обоюдный контроль за работой нового правила и стратегии в целом как со стороны портфельного менеджер, так и риск-технолога. Срок мониторинга зависит от количества заявок, при стабильном потоке достаточно уделить пристальное внимание работе стратегии в первую неделю после внедрения. Убедившись в корректности реализации изменений с технической точки зрения, портфельному менеджеру необходимо оценить насколько совпало ожидаемое влияние изменений на реальный уровень одобрения, объём продаж, качество новых выдач. Любые отклонения – повод проанализировать причины и задуматься о корректировке (при необходимости). Сравнение обычно происходит в формате «as was – to be» («было – стало»). Анализ влияния на качество выдач потребует более длительного срока (как минимум 2-3 месяца для анализа краткосрочных индикаторов просрочки).
Ввиду постоянно меняющихся внешний условий (макроэкономической ситуации, действий конкурентов), а также по причине регулярных изменений внутри банка (новые продукты, новые сегменты клиентов, маркетинговые кампании) мониторинг качества портфеля и анализ необходимых изменений – это постоянные спутники работы любого портфельного менеджера.
[1] Изучаются показатели как «в штуках» (т.е. по количеству кредитных договоров), так и «в деньгах» (т.е. по сумме долга).
[2] DPD – days past due (дней в просрочке).
[3] NPL – non performing loans, портфель в просрочке более 90 дней.
[4] На балансе более года.
[5] Винтаж – поколение выдач.
[6] FPD – first payment default (первый просроченный платеж), SPD – second payment default (два первых просроченных платежа), TPD – third payment default (три первых просроченных платежа), FPD90 – один просроченный платеж в течение первых 90 дней обслуживания кредитного продукта. MOB – months on book (количество месяцев на балансе банка). Показатели ДД+@ХMOB – количество договоров (или сумма лимитов), по которым в течение первых Х месяцев обслуживания кредита была допущена просрочка ДД+ дней.
[7] Рост показателя по поколениям выдач в течение времени.
[8] DTI – debt to income, соотношение всех кредитных обязательств клиента к уровню чистого дохода (за вычетом налогов).
[9] Уровень cut off (отсечения) – значение максимальной вероятности дефолта, которую банк рассматривает в качестве приемлемой для кредитования.
[10] Например, внедрение правила по отказу при условии наличия у заявителя просрочки более 30 дней за последние 12 месяцев по данным БКИ).
Table of Contents:
Банки зависят от заемщиков, чтобы сохранить запланированные выплаты по кредитам в качестве основного источника дохода. Если заемщик не выплачивал регулярные платежи в течение как минимум 90 дней, ссуда считается неработающим займом или неработающей задолженностью. Коэффициент необслуживаемых кредитов, более известный как коэффициент просроченной задолженности, представляет собой отношение суммы необслуживаемых кредитов в кредитном портфеле банка к общей сумме непогашенных кредитов, находящихся в банке. Коэффициент просроченной задолженности измеряет эффективность банка в получении выплат по кредитам.
Когда кредиты становятся неработающими кредитами
Шансы на погашение кредита значительно снижаются через 90 дней, поэтому в обозначении неработающего кредита используется этот стандарт. Ссуды могут быть классифицированы как недействительные, если заемщик не выполнил свои обязательства по кредиту, объявил о банкротстве или потерял доход, необходимый для погашения долга. Поскольку неработающие кредиты могут повредить репутации банка как заемщика, банк может решить продать эти кредиты агентствам по сбору платежей или другим предприятиям, чтобы возместить свои убытки.
Общий расчет неработающих кредитов
Общая сумма ссуды, а не только непогашенный остаток ссуды, когда ссуда считалась недействующей, засчитывается в общую сумму просроченной задолженности.Например, если у заемщика был заем в 100 000 долларов, он погасил 40 000 долл. Вовремя, но просрочил свои платежи на 90 дней, а причитающиеся 60 000 долл. Все 100 000 долл. Были бы классифицированы как необслуживаемый кредит. Если заемщик снова начинает погашать кредит после того, как он был классифицирован как неработающий, этот кредит удаляется из общей суммы просроченной задолженности. Если банк продает кредит другому агентству для взыскания, этот кредит также удаляется из общей суммы просроченной задолженности.
Расчет коэффициента неработающей задолженности
Использование для NPL Ratio
Финансовые аналитики часто используют коэффициент просроченной задолженности для сравнения качества кредитных портфелей банков. Они могут рассматривать кредиторов с высоким коэффициентом просроченной задолженности как занимающихся кредитованием с более высоким риском, что может привести к банкротству банков. Экономисты изучают коэффициенты неработающих кредитов, чтобы предсказать потенциальную нестабильность на финансовых рынках. Инвесторы могут просматривать коэффициенты просроченной задолженности, чтобы выбрать, куда инвестировать свои деньги; они могут рассматривать банки с низкими коэффициентами просроченной задолженности как инвестиции с меньшим риском, чем банки с высокими коэффициентами.
Как понять, что у банка плохи дела
На примере банка «Траст»
Я отчетливо помню рекламные щиты с улыбающимся Брюсом Уиллисом: билборды висели повсюду, бренд был на слуху. В конце 2014 года выяснилось, что в капитале «Траста» дыра размером в 68 млрд рублей — как оказалось, менеджмент долгое время подделывал отчетность, скрывая убытки.
Слухи о проблемах банка появились в сентябре 2014 года, а уже в декабре ЦБ принял решение о его санации — то есть финансовом оздоровлении. Как видим, ситуация развивалась стремительно, но рядовой инвестор мог заметить трудности «Траста» задолго до случившегося. Чтобы показать это, я проведу в статье краткий анализ отчетности банка.
Оценка финансового состояния
Отчетность по МСФО банка «Траст» доступна с 2003 года — на эти данные мы и будем ориентироваться. Несмотря на то что некоторые сведения оказались фальсифицированными, даже они говорят о серьезных структурных проблемах.
Итак, при анализе финансового состояния кредитной организации инвестору стоит обратить особое внимание на следующие моменты:
Рассмотрим каждый из пунктов.
Инвестиции — это не сложно
Показатели выручки
В таблице ниже я привел данные по прибыли «Траста» в 2004—2013 годах за исключением 2008 года: информации по нему нет. Эти суммы говорят нам о том, что банк почти не приносил прибыли. Несмотря на это, организация продолжала активно заниматься кредитованием: на конец 2013 года кредиты составляли 73% от всех активов банка, при этом доля розничных кредитов — 50%.
Основные направления розничного кредитования «Траста»: кредиты наличными, потребительские кредиты и кредитные карты. В сложившейся ситуации настораживало то, что 99% всех розничных кредитов были необеспеченными — без залога имущества, например автомобиля или квартиры. Такие кредиты выдают под более высокий процент, ведь если клиент по каким-либо причинам объявляет дефолт, то с должника нечего взыскать и банк терпит убыток.
«Траст» вел деятельность на рискованном, но высокомаржинальном рынке потребительского кредитования. Основную часть времени это должно приносить прибыль, но ее у «Траста» практически не было. В 2009, 2010 и 2012 годах банк показал крупный убыток — более 3 миллиардов рублей.
Рентабельность
Чтобы оценить рентабельность банка «Траст», обратимся к следующим коэффициентам:
В период с 2004 по 2008 год финансовый сектор был на подъеме — об этом говорят высокие ROA и ROE банков. В то же время у «Траста» эти показатели падали. Если в 2004 году рентабельность «Траста» находилась на уровне среднего значения по отрасли, то с 2005 наблюдалась негативная динамика: ROA c 2,88% в 2004 году опустился до 0,3% в 2013, а ROE за тот же период упал c 24,11 до 4,8%.
Как результат, к 2014 году банк сильно сдал позиции, уступая прямым конкурентам. Например, «Совкомбанк» показал в 2013 году ROA 3,56% — против 0,3% у «Траста».
Я считаю, что проблемы «Траста» главным образом связаны с кредитованием слабых компаний, которые не возвращали долги, а также с высокой стоимостью привлечения новых инвестиций: открытие депозитов, получение займов от других банков и выпуск облигаций. Подробнее о причинах плохих результатов банка можно прочитать в расследовании «Ведомостей» 2016 года.
Фондовая капитализация прибыли
Показатель фондовой капитализации прибыли отражает отношение капитала банка к его уставному фонду — акционерному капиталу. Иными словами: хватает ли организации собственных ресурсов или требуются вливания со стороны учредителей. Чем выше этот показатель, тем лучше.
У «Траста» этот коэффициент в 2013 году составил 0,79. Значение ниже единицы говорит о том, что банк функционировал за счет привлечения дополнительных средств со стороны его владельцев.
Норматив достаточности капитала
Чтобы контролировать состоятельность банков, ЦБ РФ устанавливает требования к минимальному капиталу, необходимому финансовым организациям для покрытия кредитного и рыночного рисков. Если банк нарушает эти нормативы, то может лишиться лицензии.
Рассмотрим два обязательных требования со стороны ЦБ:
С 2011 года «Траст» с трудом выполнял требование Н1.0. По состоянию на 1 января 2014 года его показатель — всего 10,7%. Для сравнения, показатель Тинькофф в то же время — 15,8%.
Кроме того, с февраля 2014 года ЦБ РФ неоднократно фиксировал нарушения со стороны «Траста»: значения его показателей опускались ниже установленных нормативом Н1.1. Это означало фундаментальные проблемы: перебор с рисковыми активами и недостаточный капитал для их обеспечения.
Покрытие просроченных ссуд
Неработающие ссуды, или NPL, non performing loans, — это кредиты, по которым не выплачивались проценты более 90 дней.
По состоянию на 2013 год сумма просроченных ссуд сроком свыше 90 дней у банка «Траст» составила 20,5 млрд рублей. При этом резервов под NPL у банка было на 12,7 млрд рублей. Таким образом, покрытие было недостаточным: всего 62%, тогда как в нормальной ситуации должно быть не менее 100%.
Аналогичная ситуация была и в 2012 году, когда уровень покрытия резервами неработающих ссуд NPL составил 63%. Получается, что данная проблема год от года повторялась.
Другие банки тоже не блистали по этому показателю, но их положение было лучше, чем у «Траста». Вероятно, их более крепкое финансовое здоровье на тот момент позволило пренебречь этим риском — как показало время, все эти банки сейчас нормально себя чувствуют.
Наличие крупных заемщиков
Крупным заемщиком считается клиент, сумма кредитов которого превышает 5% от капитала банка. Основный риск здесь заключается в том, что если у крупного заемщика начнутся проблемы, то это сильно повлияет на финансовую устойчивость кредитной организации.
В банке «Траст» в 2013 году значилось 12 крупных заемщиков. Каждый из них получил кредит на сумму, превышающую 10% собственного капитала банка, то есть свыше 1,2 млрд рублей. Всего крупные заемщики получили кредитов на сумму 40,5 млрд рублей при собственном капитале «Траста» 12 млрд руб. Таким образом, каждая компания получила слишком крупные займы — в среднем по 28% от капитала банка.
Согласно нормативу Н6, ЦБ РФ регламентирует максимальный размер выданного кредита на одного заемщика — 25%. То есть «Траст» заведомо пренебрег лимитом, установленным регулятором.
Если посмотреть данные за 2012 год, норматив Н6 также нарушался: на 11 заемщиков пришлось в среднем по 27% от капитала банка. Несмотря на это, «Траст» продолжал наращивать кредитование.
Разница между активами и обязательствами по срокам
В 2013 году у «Траста» наблюдался дисбаланс: размер обязательств, по которым банк должен был расплатиться в течение года, составлял 163,65 млрд рублей, а поступление денег от активов за тот же период оценивалось в 74,66 млрд рублей. Разница между поступлениями и выплатами получилась отрицательной и составила 89 млрд рублей. Эту разницу еще называют совокупной позицией ликвидности.
Отрицательное значение этого показателя влечет кассовый разрыв: организация может оказаться неспособной вернуть деньги по своим краткосрочным обязательствам, что повлечет банкротство. Например, банк не сможет вернуть вкладчику деньги, когда тот их потребует.
Рассмотрим гипотетическую ситуацию: банк принимает вклады на миллион рублей на месяц, а выдает кредиты на миллион рублей на полгода. Несмотря на то что в абсолютном выражении есть паритет активов и обязательств, разница в сроках их исполнения создает разрыв ликвидности: между поступлениями по активам и выплатами по обязательствам сроком до месяца он составит почти миллион рублей.
Возвращаясь к «Трасту»: в период с 2009 по 2013 год мы наблюдаем негативную динамику совокупной позиции ликвидности.
Резюме
Как я отмечал выше, первые слухи о серьезных проблемах «Траста» появились в сентябре 2014 года, когда совет директоров банка закрыл 11 операционных офисов в Москве и регионах. Но инвестор, который изучал отчетность, мог заметить неполадки в бизнесе «Траста» еще годом ранее — в конце 2013. Анализ отчетности мог оградить инвестора от потенциальных убытков.
В случае с «Трастом» я считаю, что любой из перечисленных ниже факторов служил веским поводом отказаться от идеи инвестировать в него: